Мотивация принятия инвестиционных решений

Объем продаж Как Вы поняли из нашего обсуждения графика безубыточности, ожидаемый уровень продаж является ключевым фактором для определения окончательной прибыли, получаемой владельцами компании. Вы должны тщательно анализировать, может ли быть достигнут ожидаемый уровень продаж. Вам также необходимо принимать во внимание уязвимость объема продаж от обычных деловых рисков. Эти два момента являются основными факторами, определяющими уровень делового риска. Прибыльность Следующим наиболее важным вопросом, который Вам необходимо рассмотреть, будет ожидаемый уровень операционной прибыли. Обратите особое внимание на уязвимость ожидаемой прибыли от уровня деловых рисков. Помните, что операционная прибыль должна покрывать процентные платежи. Поэтому оценка влияния на величину прибыли является другим фактором, определяющим уровень делового риска. Процентные ставки Если Вы хотите иметь зависимую структуру капитала, то уделите особое внимание ожидаемым процентным ставкам и вероятности их изменения.

Структура капитала и принятие инвестиционных решений

Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры. Метод финансирования инвестиционного проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. В качестве методов финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться: В экономической литературе существуют различные взгляды по вопросу о составе методов финансирования инвестиционных проектов.

фактором принятия инвестиционных решений. Особого внимания Данные Принципы не носят обязательного юридического характера и не преследуют цели . Г. Структура капитала, а также возможности приобретения.

Цена капитала: В зависимости от длительности существования в данной конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на кратко- и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: Цена источника финансирования — это сумма средств, которую надо регулярно платить за использование определенного объема привлекаемых финансовых ресурсов. Цена источника выражается в процентах к этому объему годовая процентная ставка.

Цена источника — это своеобразная арендная плата за пользование средствами. При этом привлечение одного и того же объема средств, но из разных источников может обходиться фирме финансовому реципиенту более или менее дорого. Если в случае с краткосрочными источниками получатель средств еще может рассчитывать на бесплатность, то любой долгосрочный источник финансирования не является бесплатным: Причем плата за привлечение долгосрочного источника финансирования должна осуществляться в течение длительного времени.

Мобилизуя капитал, его получатель надолго связывает себя с определенными расходами, которые надо будет нести независимо от того, успешно ли используется им привлеченный капитал. Концепция цены капитала является одной из базовых в теории капитала. Она не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые надо перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности доходности инвестированного капитала, который должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную цена.

Рисунок 6 Структура капитала фирмы Поскольку любое предприятие финансируется из различных источников капитала, то и стоимость получаемых из них средств будет различной. Так для оценки стоимости обычного акционерного капитала можно использовать модель Гордона, которая основана на прогнозировании роста дивидендов: Главные недостатки модели Гордона в том, что она реализуема лишь для компаний, выплачивающих дивиденды, и в том, что она не учитывает фактор риска, Также негативным моментом является высокая чувствительность показателя ожидаемой доходности, который является стоимостью капитала для компании, к изменениям коэффициента.

Ценовая модель оценки капитальных активов модель САРМ более объективна и выражается следующей формулой: Ценой нераспределенной прибыли выступают планируемые на ее сумму выплаты собственникам, которым она принадлежит, так как если бы она была выплачена собственникам капитала, то они получили бы определенную прибыль, инвестировав ее в любые объекты. Эта потенциальная прибыль и отражает цену этого источника капитала.

и инвестиционных решений долгосрочного характера, рассматривают в принципам формирования структуры источников капитала (пассивов).

Группа методов, основанных на дисконтированных временных оценках: Расчёт чистой приведённой стоимости : Содержание метода в том, что современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением всех выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между этими потоками есть чистая приведённая стоимость чистое современное значение : Если решение принимается по ряду альтернативных проектов, побеждает тот из них, который имеет большее значение , если только оно положительное.

Общий вывод: Достоинством показателя является то, что он обладает свойством аддитивности, то есть при рассмотрении взаимодополняющих инвестиционных проектов А и Б доход, получаемый инвесторами, будет равен сумме доходов каждого из проектов в отдельности: Расчёт индекса рентабельности инвестиций : Этот индекс характеризует, каким образом доходы инвестиционного проекта покрывают затраты по нему: Индекс рентабельности — это относительный показатель, поэтому он удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих одинаковые , либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением .

Расчёт внутренней нормы рентабельности : Внутренняя норма рентабельности доходности — это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение расходов по проекту равно современному значению доходов по нему. Он является критическим пороговым показателем: Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет следующий вид:

Стоимость и структура капитала, дивидендная политика

Ключевыми моментами для принятия решения об осуществлении инвестиций являются перспективы увеличения спроса на производимый предприятием товар, либо услугу желание фирмы развивать и расширять собственный бизнес путем развития производственной деятельности или освоения новой желание укрепить свои позиции на рынке и увеличить конкурентоспособность выпускаемого товара путем внедрения и ввода в эксплуатацию новых технологических линий, оборудования и т.

Каждое новое инвестиционное решение должно приниматься на основании расчетов, а именно сопоставления предстоящих расходов с возможной прибылью от инвестиций в будущем. Так как инвестиции могут приносить не только материальные выгоды, фирме необходимо сопоставить все возможные благоприятные эффекты от инвестиций развитие инфраструктуры, улучшение условий труда и другие социальные аспекты, прибыль и многое другое с уровнем расходов на них и принять взвешенное решение.

Принятие инвестиционных решений Этапы, присутствующие в принятии любого инвестиционного решения выявление ситуации, подходящей для осуществления инвестиций формулировка, первичный анализ и отбор инвестиционных предложений оценка, анализ и принятие инвестиционного решения осуществление и реализация мониторинг за процессом осуществления инвестиций и их контроль.

Основное влияние на принятие инвестиционных решений оказывает структура капитала. К примеру, компания планирует осуществить дополнительную эмиссию ценных бумаг с целью увеличения уставного капитал.

От стратегии развития до инвестиционных решений внутренние условия в компании с позиции структуры и размеров ее капитала; Решения инвестиционного характера не могут совершаться в отрыве от всех процессов.

Под управлением финансами понимают деятельность лиц, участвующих в процессе разработки, принятия и реализации решений относительно движения денежных средств предприятия. Основу управления финансами составляют три взаимосвязанных направления: Принятие инвестиционных и финансовых решений требует оперирования следующими основными понятиями: В управлении финансами различают инвестиционные и сугубо финансовые решения. Инвестиционные решения — это решения по вложению инвестированию денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения прибыли в будущем.

К финансовым решениям относятся решения относительно объема и структуры инвестируемых денежных средств собственных и заемных , обеспечения текущего финансирования имеющихся кратко- и долгосрочных активов структура собственных средств, заемных средств, сочетание кратко- и долгосрочных источников. Примером сугубо финансовых решений является выбор: Инвестиционные решения, как правило, взаимосвязаны с финансовыми, но могут приниматься без последних.

Это требует для организации функционирования актива денежных средств и определения времени интервала их привлечения. Финансовые решения изменяют оценку актива и делают его более инвестиционно привлекательным. Под активом понимают любой источник получения денежного дохода. Денежный доход и накопления предприятия образуют его финансы. финансы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала и способствуют становлению взаимоотношений с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками, страховыми компаниями и другими учреждениями финансово- кредитной системы.

финансы выполняют две основные функции:

Механизм принятия решений в области структуры капитала предприятия

Заказать новую работу Оглавление Содержание 1. Теоретические основы управления структурой капитала предприятия 5 1. Понятие капитала предприятия и его структуры 5 1. Основные этапы управления структурой капитала 9 1. Влияние структуры капитала на принятие решений инвестиционного характера 10 2.

Лекция 4. Анализ цены и структуры капитала инвестиционного проекта. . принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и . Степень ответственности за принятие инвестиционных решений в.

Задать вопрос юристу онлайн 4. Средневзвешенная стоимость капитала Поскольку стоимость источников средств различна, стоимость капитала организации находится по формуле средней арифметической взвешенной, то есть показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, является средневзвешенная стоимость капитала , . Этот показатель рассчитывается как среднеарифметическая взвешенная величина стоимости отдельных элементов капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала показывает минимальный возврат средств организации на вложенный в ее деятельность капитал, или его рентабельность, то есть показатель средневзвешенной стоимости капитала отражает сложившийся в организации минимум возврата на вложенный в ее деятельность капитал, его рентабельность. Экономический смысл этого показателя состоит в том, что организация может принимать любые решения в том числе инвестиционного характера , если уровень их рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной стоимости капитала.

Стоимость капитала характеризует уровень рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения высокой рыночной стоимости организации. Показатель средневзвешенная стоимость капитала организации интегрирует в себе информацию о конкретном составе элементов сформированного формируемого капитала, их индивидуальной стоимости и значимости в общей сумме капитала. Он определяет относительный уровень расходов в форме платы процентов, дивидендов, вознаграждений и т.

Для некоторых источников ее можно вычислить достаточно легко и точно например, стоимость банковского кредита ; для ряда других источников это сделать довольно трудно, причем точное исчисление в принципе невозможно. Взвешивание может быть первоначальным или целевым. Первоначальное взвешивание основано на существующей структуре капитала, которая признается оптимальной и должна сохраниться в будущем, и может осуществляться по балансовой и рыночной стоимости источников.

Здесь возможны два подхода в выборе весов : Показатель исчисляется в процентах и, как правило, по годовым данным.

Человеческий капитал

Задать вопрос юристу онлайн Методы принятия инвестиционных решений В условиях гиперконкуренции остается все меньше места для представлений о равновесности и стационарности экономических систем. Подобным проектам характерны следующие особенности: Любой более или менее значимый инвестиционный проект представляет собой весьма сложное и многогранное явление, поэтому единственного критерия, который можно было бы применять во всех случаях, не существует.

Тем не менее, говоря о критериях количественной оценки, можно выделить основной принцип принцип генерирования достаточной прибыли в долгосрочном периоде , которым следует руководствоваться при формировании мнения о целесообразности проекта. Сказанное верно с позиции теории, однако на практике желание извлечь быструю выгоду в ущерб выгоде отдаленной удается преодолеть далеко не всегда.

Однако принятие решений на основе этих и подобных им показателей тоже не критерия эффективности принимаемых решений финансового характера. критерий максимизации собственного капитала, который для публичных той степени риска, которая присуща их инвестиционной деятельности.

Значение вычисляется по формуле следующим образом: Допустим, что путем нескольких итераций мы определили ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых меняет знак: Тогда уточненное значение будет равно: При анализе условий применения -метода в литературе выделяются два типа инвестиционных проектов: Под чистыми инвестициями понимаются инвестиции, которые не требуют промежуточных капиталовложений, а полученные от реализации проекта средства направляются на амортизацию вложенного капитала и в доход.

Нормальным признаком чистых инвестиций является характер динамики сальдо денежных потоков: Формальным признаком смешанных инвестиций является чередование положительных и отрицательных сальдо денежных потоков в ходе реализации проекта. Однозначное определение показателя становится невозможным, а применение -метода для анализа смешанных инвестиций - нецелесообразным.

Эффективность смешанных инвестиций рассчитывается при помощи применения -метода или одного из специальных методов расчета эффективности. Поэтому, говоря далее об -методе, будет иметься в виду анализ только чистых инвестиций.

Вебинар"Как узнать истинную, экономическую прибыль компании?"

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что ты лично можешь сделать, чтобы избавиться от него навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!